模式创新已死!2017“中国式创投”将走向没落

2017-01-12 作者:投资中国 来源:连接网

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[摘要]恐龙们的未来在哪里?商业模式的构建、伟大创业的完成,就是砸钱、干掉对手那么简单吗?


现在回过头去看,我认为我当时的判断是非常准确的。既然如此,我就在此基础上,进一步挖掘恐龙出现的原因,做出全新的预言:“中国式创投”即将没落。


1、什么是“中国式创投”?

很多投资人都公认,美国投技术和趋势,中国投模式。大概的意思是,中国的创新更多的是模式创新、微创新,也就是等别人走好了路,中国创业者就快速跟进。

这个方案出来是因为两个原因:一是中国创业更在乎结果,复制成熟模式成功概率更大;另外一个则是投资人对于完全的创新并不敢接纳:如果你的想法这么好,为何国内外都没有?难道你比所有人都聪明吗?如果那样,你为何会来找我呢?这种情况下,投资的基本逻辑就是看赛道对不对、团队强不强。最终创投的落脚点就放到了执行力上——如果创始人更狠、更果断、更狼性、学习能力更强,这个团队就会比其他创业者有更多机会。

在此基础上进行推理:既然默认都一样,而且要看执行力,那么投资人就想:我给你很多钱,把同质化的竞争对手给我干掉!这不就赢了吗?

——我觉得符合这几个要求的,就是“中国式创投”——其骨子里是“模式创新”的新打法:风投主导型的创业。

如果只有一家这么做的话,这家可谓出奇制胜。但当大家都这么做时,这么做出了堆积风险之外,根本没有任何价值。

2、成功的创业中,钱对竞争力的作用为0

那天看到有投资人分析共享单车:同样模式下,谁拿到钱更多,就更具有优势。这显然是投资人把自己的地位想象得太高了。钱在创业中的作用就是股权换空间和时间,并不起任何决定性作用。

即便是在同质化竞争中,资金除了吓唬同样没有竞争力的小创业者之外,根本就没有用——创业本身都是挑战巨头,差几百几千倍呢,也没见就怎么怕了。

这个逻辑中最大的问题,就是“资本加码”根本不能提高竞争门槛。如果一个行业必须要大规模的融资构建门槛,那么这个行业被摧毁的几率就接近100%。当年Uber进入中国,几乎兵不血刃的就换到了滴滴20%的权益(股份),就是因为Uber如果不退出,只要它补贴1亿美金,滴滴就要付出10亿美金的代价。

这个过程中还很有意思的一点在于,作为投资人创造的大型主导型创业实践,中国式创投吸引了大量对推广营销有需求的产业资本。腾讯投资滴滴和摩拜单车,阿里投资快的和饿了么,携程投资摩拜单车等等,都是基于类似的考量——资本回报其实并不重要,在产业链的布局(比如移动支付、产业链协同等)就是最大的胜利。

3、恐龙倒下时,创投圈如何洗牌?

恐龙们的未来在哪里?商业模式的构建、伟大创业的完成,就是砸钱、干掉对手那么简单吗?如果是,政府拿出几万亿是不是直接就能制造1000个独角兽,经济问题不就立马解决了?

创业企业的估值来源于对未来高增长的想象:如果高速发展停止,我们就要按照营收能力来重新估值。这是为何小米等独角兽被传估值缩水的原因所在。因为我们找不到任何理由证明合并以后的企业会在未来发展更高速,那么在我看来,那些自2015年以来合并出来的恐龙们,和未来的新恐龙们,未来的估值缩水几乎是板上钉钉的事。

更糟糕的是,因为主导合并时,我并没有看到合并带来任何机会,创造任何价值——在还没有想清楚该怎么做时,就被投资人怂恿着直接和竞争对手简单粗暴的对怼,让创业者错失了真正成长的机会,让创业变得一地鸡毛的同时,也证明投资人主导的创业,根本不靠谱。而最终不伤和气的所谓的合并,看起来是消灭了主要竞争对手,但实际上并没有增加价值,也没有因此增加任何机会。

因此,关于2017年的发展趋势,那么我有两点结论:

1、这场有投资人主导创业的“中国式实践”,正式宣告失败。

2、世界范围内掀起的共享经济,作为一种乌托邦的想象宣告失败。

在这期间的整个过程中,创投人士根据基本经济规律和商业模式构想出来的想法是对的(比如“如果人人都共享汽车,根据人工智能和大数据,北京只要有5万辆车久足够了”之类的恒对话题),但是这些臆想出来的公式根本做不到。最终,就算这些企业简单粗暴的撼动了原有行业,但自己仍然活不下去。这一点上,我是站在董明珠、宗庆后这一边的。

因此,我认为2017年不是恐龙们的幸运之年,创投圈也会根据这些变化进行洗牌。当然,这样对于整个创业和投资市场未必是坏事。等到大家真正聚焦到创业本身,投资人也回归自己应该有的位置时,我们将迎来更好的创业和投资市场。


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